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• 资产配置

  数据截止时间：2023-12-31

• 行业配置

  数据截止时间：2023-12-31

• 持有份额
• 风险说明

  在所有基金中

  • 低

  • 中低

  • 中

  • 中高

  • 高

  在同类基金中

  • 低

  • 中低

  • 中

  • 中高

  • 高

基金经理

李重阳 罗霄

李重阳

2014-2015招商财富资产/投资经理 2015-2016招商证券/行业分析师 2016-2020建信养老金/投资经理 2020-2022南方基金/混合资产投资部高级副总裁 2023-至今博时基金管理有限公司/曾任博时恒康一年持有期混合型证券投资基金基金经理。现任博时天颐债券型证券投资基金、博时恒玺一年持有期混合型证券投资基金、博时博盈稳健6个月持有期混合型证券投资基金、博时恒盛一年持有期混合型证券投资基金、博时鑫荣稳健混合型证券投资基金、博时荣升稳健添利18个月定期开放混合型证券投资基金、博时恒悦6个月持有期混合型证券投资基金、博时新策略灵活配置混合型证券投资基金、博时新起点灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

历任情况

序号	基金名称	基金代码	任期	任职天数	回报
1	博时天颐债券C	050123	2023-02-07至今	435天	-6.32%
2	博时恒康持有期混合C	010763	2023-02-08至2023-06-26	138天	-0.91%
3	博时恒康持有期混合A	010762	2023-02-08至2023-06-26	138天	-0.61%
4	博时恒玺一年持有期混合C	012488	2023-02-08至今	434天	-10.90%
5	博时恒玺一年持有期混合A	012487	2023-02-08至今	436天	-9.63%
6	博时博盈稳健6个月持有期混合A	013113	2023-03-23至今	392天	-8.92%
7	博时博盈稳健6个月持有期混合C	013114	2023-03-23至今	391天	-9.22%
8	博时恒盛持有期混合C	009717	2023-07-26至今	267天	-9.25%
9	博时恒盛持有期混合A	009716	2023-07-26至今	266天	-8.95%
10	博时恒悦6个月持有期混合A	011527	2023-09-15至今	216天	1.40%
11	博时鑫荣稳健混合A	009545	2023-09-15至今	216天	-13.39%
12	博时鑫荣稳健混合C	009546	2023-09-15至今	216天	-13.45%
13	博时恒悦6个月持有期混合C	011528	2023-09-15至今	216天	1.15%
14	博时荣升稳健添利混合A	009144	2023-09-15至今	216天	-5.49%
15	博时荣升稳健添利混合C	009145	2023-09-15至今	216天	-5.70%
16	博时新策略混合A	001522	2023-10-17至今	185天	-8.75%
17	博时新策略混合C	001523	2023-10-17至今	184天	-8.55%
18	博时新起点混合A	001424	2024-03-07至今	42天	-2.46%
19	博时天颐债券A	050023	2023-02-07至今	436天	-5.87%
20	博时新起点混合C	001425	2024-03-07至今	42天	-2.48%

罗霄

罗霄先生,硕士。2012年加入博时基金管理有限公司。历任固定收益部研究员、固定收益总部高级研究员、固定收益总部高级研究员兼基金经理助理、年金投资部投资经理、博时恒康一年持有期混合型证券投资基金(2023年 3月 1日-2023年 7月 27日)基金经理。现任博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)(2022年 9月 30日—至今)、博时荣升稳健添利 18个月定期开放混合型证券投资基金(2023年 3月 23日—至今)、博时稳定价值债券投资基金(2023年7月28日—至今)、博时恒瑞混合型证券投资基金(2023年9月15日—至今)、博时稳健增利债券型证券投资基金(2023年 10月 20日—至今)、博时恒鑫稳健一年持有期混合型证券投资基金(2024年 2月 2日—至今)、博时宏观回报债券型证券投资基金(2024年 2月 2日—至今)、博时恒进 6个月持有期混合型证券投资基金(2024年 2月 2日—至今)、博时天颐债券型证券投资基金(2024年 2月 2日—至今)的基金经理。

历任情况

序号	基金名称	基金代码	任期	任职天数	回报
1	博时天颐债券C	050123	2024-02-02至今	75天	4.28%
2	博时恒康持有期混合A	010762	2023-03-01至2023-06-26	117天	-0.70%
3	博时恒康持有期混合C	010763	2023-03-01至2023-06-26	117天	-0.96%
4	博时稳健回报债券A(LOF)	160513	2022-09-30至今	566天	3.49%
5	博时稳健回报债券C	160514	2022-09-30至今	566天	2.94%
6	博时荣升稳健添利混合C	009145	2023-03-23至今	392天	-5.70%
7	博时荣升稳健添利混合A	009144	2023-03-23至今	392天	-5.30%
8	博时稳定价值债券B	050006	2023-07-28至今	265天	2.22%
9	博时稳定价值债券A	050106	2023-07-28至今	265天	2.43%
10	博时恒瑞混合C	014555	2023-09-15至今	216天	-1.05%
11	博时恒瑞混合A	014554	2023-09-15至今	215天	-1.26%
12	博时稳健增利债券A	018277	2023-10-20至今	181天	2.25%
13	博时稳健增利债券C	018278	2023-10-20至今	180天	2.06%
14	博时恒进持有期混合A	010547	2024-02-02至今	76天	2.94%
15	博时恒进持有期混合C	010548	2024-02-02至今	76天	2.81%
16	博时宏观回报债券A/B	050016	2024-02-02至今	76天	2.88%
17	博时天颐债券A	050023	2024-02-02至今	75天	4.38%
18	博时恒鑫稳健一年持有期混合A	014440	2024-02-02至今	75天	3.84%
19	博时恒鑫稳健一年持有期混合C	014441	2024-02-02至今	75天	3.76%
20	博时宏观回报债券C	050116	2024-02-02至今	76天	2.76%

基本信息

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或其他金融工具。

投资理念

    基于价值投资的理念,通过主动的投资管理,争取实现基金资产的长期稳健增值。
    1、主动式管理寻找价值被低估的投资品种
    价值与流动性相权衡;
    2、以最大化收益为基本原则
    债券、股票收益经过风险调整;
    选择具有升值潜力并有良好流动性的债券和股票;
    3、分散投资于不同品种、行业的债券和股票,降低非系统性风险
    分析不同品种、行业的预期收益及相关性;
    减少对风险较大的债券和股票品种的投资。

投资策略

    在投资范围的约束下,通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法,在固定收益类、权益类和流动性资产之间进行动态调整。固定收益类资产主要运用期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、期权策略等,在控制组合风险的前提下,最大化预期收益。权益类资产投资主要选择带有政府壁垒优势、技术壁垒优势、市场与品牌壁垒优势特征,具备持续竞争力和成长力的企业作为投资标的。同时,持有部分流动性资产,应对流动性需求,并提供市场下跌时的净值保护。在谨慎投资的前提下,本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益,同时强调稳健的投资风格,争取实现基金资产长期保值增值的目标,从而在一定程度上满足投资者未来养老费用的支出需求。
    1、资产配置策略
    本基金为债券型基金,投资风格以稳健为主,通过固定收益类资产投资策略构筑债券组合的平稳收益,通过积极的权益类资产投资策略追求基金资产的增强型回报。本基金为债券型基金,基金的资产配置比例范围为:投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。本基金可参与一级市场新股申购或增发新股等,也可直接从二级市场买入股票或权证,对股票等权益类证券的投资比例不超过基金资产的20%。
    在以上战略性资产配置的基础上,本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法,在各类资产之间进行相对稳定的动态配置。
    在大类资产配置上,本基金强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。
    详细来看,一方面,本基金将分析和预测众多的宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等),并关注国家财政、税收、货币、汇率和其它证券市场政策等。另一方面,本基金将对债券市场整体收益率曲线变化、股票市场整体市盈率水平、ROE水平等综合指标进行定量分析,从而得出对市场走势和波动特征的判断。
    从理论上讲,均衡状态下剔除了风险溢价以后的股权投资与债权投资的收益率应该相等。但受各种因素的影响,市场大多数情况下并不处于均衡状态。不过在这个收敛的系统当中,市场终究要向均衡状态回归。通常情况下,这种回归并不是某一个市场向另一个市场靠拢,而是这两个市场一起朝均衡状态运行。从这个角度说,股票市场与债券市场是互为表里的关系。
    债券投资必须依赖于对宏观经济未来运行趋势的判断,而对宏观经济运行趋势的把握也十分有利于判断股票市场的整体走势。本基金将根据主要的经济信号指标对国内外经济形势进行分析,判断经济所处的经济周期阶段、景气循环状况和未来运行趋势。参考所处的不同经济周期阶段,选择适合的资产类别。
    2、债券投资策略
    灵活应用各种期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、期权策略,在合理管理并控制组合风险的前提下,最大化组合收益。
    (1)期限结构策略。通过预测收益率曲线的形状和变化趋势,对各类型债券进行久期配置。具体来看,又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。
    1)骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时,也即相邻期限利差较大时,买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券,通过债券的收益率的下滑,进而获得资本利得收益。
    2)子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点,适用于收益率曲线较陡时;杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端,适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动;梯式策略是使投资组合中的债券久期均匀分别于收益率曲线,适用于收益率曲线水平移动。
    (2)信用策略。信用债收益率等于基准收益率加信用利差,信用利差收益主要受两个方面的影响,一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利差曲线走势;二是该信用债本身的信用变化。基于这两方面的因素,本基金管理人分别采用以下的分析策略:
    1)基于信用利差曲线变化策略:一是分析经济周期和相关市场变化对信用利差曲线的影响,二是分析信用债市场容量、结构、流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响。综合各种因素,分析信用利差曲线整体及分行业走势,确定信用债券总的及分行业投资比例。
    2)基于信用债信用变化策略:发行人信用发生变化后,本基金管理人将采用变化后债券信用级别所对应的信用利差曲线对公司债、企业债定价。影响信用债信用变化的风险因素分为行业风险、公司风险、现金流风险、资产负债风险和其他风险等五个方面。本基金主要依靠内部评级系统分析信用债的相对信用水平、违约风险及理论信用利差。
    (3)互换策略。不同券种在利息、违约风险、久期、流动性、税收和衍生条款等方面存在差别,投资管理人可以同时买入和卖出具有相近特性的两个或两个以上券种,赚取收益级差。互换策略分为两种:
    1)替代互换。判断未来利差曲线走势,比较期限相近的债券的利差水平,选择利差较高的品种,进行价值置换。由于利差水平受流动性和信用水平的影响,因此该策略也可扩展到新老券置换、流动性和信用的置换,即在相同收益率下买入近期发行的债券,或是流动性更好的债券,或在相同外部信用级别和收益率下,买入内部信用评级更高的债券。
    2)市场间利差互换。一般在信用债和国债之间进行。如果预期信用利差扩大,则用国债替换信用债;如果预期信用利差缩小,则用信用债替换国债。
    (4)息差策略。通过正回购,融资买入收益率高于回购成本的债券,从而获得杠杆放大收益。
    (5)期权策略。本基金投资的主要含权债为可转换债券,因此该策略主要适用于可转换债券。可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种,兼具股性和债性的双重特征。本基金利用宏观经济变化和上市公司的盈利变化,判断市场的变化趋势,选择不同的行业,再根据可转换债券的特性选择各行业不同的转债券种。本基金利用可转换债券的债券底价和到期收益率来判断转债的债性;利用可转换债券溢价率来判断转债的股性,在市场出现投资机会时,优先选择股性强的品种,获取超额收益。
    在选择可转换债券品种时,本基金将与公司的股票投研团队积极合作,对发行可转债的上市公司的基本面做出价值分析,力求选择被市场低估的品种,来构建本基金可转换债券的投资组合。
    3、股票投资策略
    (1)一级市场申购策略
    我国现行的新股、可转债及可分离债的发行制度为基金等机构投资者发挥资金优势和专业估值优势提供了机会。申购决策主要考虑一、二级市场溢价率,中签率和申购机会成本三个方面。
    可转债的定价关键是选取合适的定价模型和参数(主要分析波动率、正股价格等),在定价过程中充分考虑对应市场的平均估值水平和近期发行的可转债估值水平,以契合当期的投资环境。
    (2)二级市场股票投资策略
    本基金的股票类资产作为整体基金投资组合管理的重要工具之一,为投资者提供适度参与股票市场、获取市场收益的机会。
    本基金认为,带有政府壁垒优势、技术壁垒优势、市场与品牌壁垒优势特征的企业具有持续竞争力和成长力,具有收益高、波动小的特点,通过中长期投资,可以获得长期、稳定的预期回报,符合稳健、收益的要求。
    4、权证投资策略
    权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为控制下跌风险、实现保值和锁定收益。如果市场上存在持有股票的认沽权证时,在预期市场下跌但由于各种原因导致股票无法顺利卖出时,可以使用认沽权证来保护股票的价值。如果市场上存在拟持有股票的认购权证,且价格相对于价值出现大幅折让时,可以使用认购权证来获得标的股票的头寸暴露。
    权证定价主要以基于无套利原理推导的布莱克-斯科尔斯模型(Black-Scholes)为基础,该模型在境外期权、权证市场多年发展过程中已经得到了充分的检验。

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费率信息