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银华消费分级混合B 添加关注

基金代码: 150048 混合型

单位净值[03-21] 日涨幅

1.1530 0.00%

晨星评级--

投资风险: 中低

购买金额:
预估手续费:59642.15元 (费率 1.5% 0.6%
涨幅走势比较 近一周 近一月 近三月 近半年 近一年 今年以来
区间回报 5.88% 28.40% 55.60% 47.82% -10.69% 55.60%
同类平均 3.93% 15.76% 35.08% 13.53% -8.93% 37.96%
同类排名 85/252 73/252 82/252 15/252 168/252 91/252
四分位排名
良好

良好

良好

优秀

一般

良好
数据截止时间:03-21
序号 股票简称 持有量(股) 市值(元) 占净资产比
1 青岛海尔 10.07万 139.47万 5.10%
2 比音勒芬 3.94万 131.59万 4.81%
3 五粮液 2.55万 129.74万 4.74%
4 上海梅林 17.37万 129.41万 4.73%
5 创业软件 6.53万 125.05万 4.57%
6 完美世界 4.29万 119.48万 4.37%
7 生物股份 7.06万 117.20万 4.29%
8 中文传媒 8.86万 115.27万 4.22%
9 中宠股份 3.46万 114.65万 4.19%
10 超图软件 6.07万 111.23万 4.07%
序号 债券名称 市值(元) 占净值比例
1 海尔转债 5.00万 0.18%

薄官辉

薄官辉先生,硕士研究生学历。2004年7月至2006年5月任职于长江证券股份有限公司研究所,任研究员,从事农业、食品饮料行业研究。2006年6月至2009年5月,任职于中信证券股份有限公司研究部,任高级研究员,从事农业、食品饮料行业研究。2009年6月至今,任职于银华基金管理有限公司研究部,历任消费组食品饮料行业研究员、大宗商品组研究主管、研究部总监助理、研究部副总监,自2015年4月29日起担任银华中国梦30股票型证券投资基金基金经理,自2016年11月7日起兼任银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

历任情况

序号 基金名称 基金代码 任期 任职天数 回报
1 银华消费分级混合B 150048 2018-06-15至今 280天 10.55%
2 银华中国梦30股票 001163 2015-04-29至今 1423天 4.90%
3 银华高端制造业灵活配置混合 000823 2016-11-07至今 865天 6.40%
4 银华消费分级混合A 150047 2018-06-15至今 280天 4.17%
5 银华消费分级混合 161818 2018-06-15至今 280天 9.79%

基本信息

基金简称 银华消费分级混合B 基金代码 150048
基金全称 银华消费主题分级混合型证券投资基金
基金类型 混合型 成立日期 2011-09-28
基金状态 未开放 交易状态 申购关闭 赎回打开
基金公司 银华基金管理股份有限公司 基金经理 薄官辉
基金管理费 2.00% 基金托管费 0.35%
首募规模 5.09亿 最新份额 3403.08万份(2018-12-31)
托管银行 中国建设银行股份有限公司 最新规模 0.27亿(2018-12-31)

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规和其他金融工具。

投资理念

暂无数据

投资策略

    1.大类资产配置策略
    本基金在大类资产配置过程中,将优先考虑对于股票类资产的配置,在采取精选策略构造股票组合的基础上,将剩余资产配置于固定收益类和现金类等大类资产上。
    2.股票投资策略
    (1)对大消费行业的界定
    根据消费行业的属性,本基金将可直接面对下游终端消费者的行业定义为消费品行业。
    基于这样的定义,大消费行业分类在申万行业分类的标准上,共划分为三类:即必需消费品、可选消费品和其他消费品。其中,必需消费品和可选消费品两种分类都是基于目前申万行业二级分类的已有消费品行业的划分形成的。同时,我公司在对消费品行业深刻理解的基础上,认为有一些行业虽然目前尚未被官方划入消费品行业,但是其属性已经基本具备消费品的行业属性,即可直接面对下游终端消费品的行业,我们也将这类公司划入我们的消费品行业选择中,且将其定义为其他消费品行业。具体而言,本基金将下列子行业定义为大消费行业:
    第一组  可选消费组  餐饮旅游、纺织服装、家用电器、商业贸易、信息服务
    第二组  必需消费组  农林牧渔、食品饮料、医药生物
    第三组  其他消费组  消费电子、建筑装饰、消费轻工、航空、消费制造、消费金融服务、乘用车
    (2)自上而下的行业配置策略
    我国经济从投资拉动转向消费拉动是大势所趋。在这一过程中,我国居民收入水平持续提高,各个消费子行业均受益于居民消费升级的大趋势。本基金将对经济转型过程及其带来的消费结构的变化趋势进行跟踪分析,不断发掘各个行业的投资机会。
    本基金将分别从以下两个方面对大消费行业的各个子行业进行分析:
    1)生命周期分析:根据大消费行业各个子行业以及对应的企业所处的不同阶段(创业期、成长期、成熟期和衰退期),对企业进行盈利性分析,挑选出处于成长期,预期营业收入及利润能够超过行业平均水平从而能够推动业绩稳定持续成长的个股。
    2)政策支持分析:根据国家产业政策、财政税收政策、货币政策等变化,分析各项政策对消费行业各子行业的影响,超配受益于国家政策较大的子行业,低配受益国家政策影响较小的子行业。
    (3)定量分析和定性分析相结合、自下而上的个股精选策略
    1)定性分析:根据对大消费各个子行业的发展情况和盈利状况的判断,从基本面角度对未来几年内相关子行业内的上市公司能够带来的投资回报进行分析。
    2)定量分析:在精选消费行业股票的基础上,本基金采用以下方法分析其估值水平:市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市销率法(P/S)、市盈率-长期成长法(PEG)、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。通过估值水平分析,发掘出价值被低估或估值合理的股票。
    3)投资价值综合评价:根据基本面的具体变化和估值的变化,对消费行业上市公司的投资价值进行综合评价,精选出具有较高投资价值且估值水平合理的上市公司。
    3.固定收益类资产投资策略
    本基金采取久期调整策略、类属配置策略、收益率曲线配置策略、套利策略、个券精选策略和可转换公司债券投资策略等,以兼顾投资组合的收益性与流动性。
    (1)久期调整策略
    本基金将根据对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,形成对未来市场利率变动方向的预期,进而主动调整所持有的债券资产组合的久期值,达到增加收益或减少损失的目的。
    (2)类属配置策略
    类属配置是指对各市场及各种类的固定收益类资产之间的比例进行适时、动态的分配和调整,确定最能符合本基金风险收益特征的资产组合。具体包括市场配置和品种选择两个层面。
    在市场配置层面,本基金将在控制市场风险与流动性风险的前提下,根据交易所和银行间等市场的固定收益类资产的到期收益率变化、流动性变化和市场规模情况,相机调整不同市场中固定收益类资产所占的投资比例。
    在品种选择层面,本基金将基于各品种固定收益类资产信用利差水平的变化特征、宏观经济预测分析以及税收因素的影响,综合考虑流动性、收益性等因素,采取定量分析和定性分析结合的方法,在各种固定收益类资产之间进行优化配置。
    (3)收益率曲线策略
    收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化,相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。一般情况下,在债券收益率曲线变陡时,采取子弹型策略(bullet strategy)组合表现较好,在债券收益率曲线变平时,采取哑铃型策略(barbellstrategy)组合表现较好。
    (4)骑乘策略
    在预期未来收益率曲线变动较为平稳的情况下,通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券,随着基金持有债券时间的延长,债券的剩余期限将缩短,到期收益率将下降,基金从而可获得资本利得收入。
    (5)个券精选策略
    本基金将根据债券市场收益率数据,在综合考虑信用等级、期限、流动性、市场分割、息票率、税赋特点、提前偿还和赎回等因素的基础上,建立不同品种的收益率曲线预测模型,并通过这些模型进行估值,重点选择较高到期收益率、价值被低估、预期信用质量将改善、期权和债权突出、属于创新品种而价值尚未被市场充分发现的个券。
    (6)可转换公司债券投资策略
    本基金在综合分析可转换公司债券的股性特征、债性特征、流动性、摊薄率等因素的基础上,采用 Black-Scholes 期权定价模型和二叉树期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,选择其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好,并且其基础股票的基本面优良、具有较好盈利能力或成长前景、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种,以合理价格买入并持有,根据内含收益率、折溢价比率、久期、凸性等因素构建可转换公司债券投资组合,获取稳健的投资回报。此外,本基金将通过分析不同市场环境下可转换公司债券股性和债性的相对价值,通过对标的转债股性与债性的合理定价,力求选择被市场低估的品种,来构建本基金可转换公司债券的投资组合。
    (7)资产支持证券投资策略资产支持证券,定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、违约率等。本基金将深入分析上述基本面因素,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估其内在价值。

基金状态

申购状态 申购关闭 赎回状态 赎回打开

购买金额

申购起点 10000000元 追加金额 10000000元

交易确认日

买入确认 两个交易日 赎回到账 两个交易日两天到账

运作费用

管理费 2.00%(每年) 托管费 0.35%(每年)

费率信息

原申购费率 1.5% 钱景申购费率 0.6%(4.0折)
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