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国投瑞银瑞盈混合(LOF) 添加关注

基金代码: 161225 混合型

单位净值[12-10] 日涨幅

1.4060 0.00%

晨星评级--

投资风险: 中低

购买金额:
预估手续费:596.42元 (费率 1.5% 0.6%
涨幅走势比较 近一周 近一月 近三月 近半年 近一年 今年以来
区间回报 3.40% 3.56% 1.90% 31.30% 44.32% 53.52%
同类平均 1.49% -0.15% -0.00% 11.71% 19.05% 21.45%
同类排名 24/296 15/296 54/293 13/285 18/271 15/296
四分位排名
优秀

优秀

优秀

优秀

优秀

优秀
数据截止时间:12-09
序号 股票简称 持有量(股) 市值(元) 占净资产比
1 新华保险 18.83万 916.56万 7.81%
2 永辉超市 97.75万 868.99万 7.40%
3 洲明科技 65.08万 589.58万 5.02%
4 中航沈飞 18.72万 580.32万 4.94%
5 苏试试验 18.99万 474.56万 4.04%
6 绝味食品 11.47万 465.39万 3.96%
7 家家悦 15.83万 421.31万 3.59%
8 宁德时代 5.33万 381.10万 3.25%
9 顺网科技 19.40万 361.90万 3.08%
10 中设集团 30.43万 353.89万 3.01%
序号 债券名称 市值(元) 占净值比例
1 国开1704 29.91万 0.25%

杨冬冬

杨冬冬,基金投资部部门总经理,中国籍,圣玛丽大学金融硕士,清华大学机械工程学士,11年证券从业经历,2008年4月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。2013年8月5日至2014年4月21日任国投瑞银创新动力股票型证券投资基金基金经理助理。2011年3月17日至2012年12月26日任国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金(原国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金)基金经理助理。2015年3月31日起担任国投瑞银锐意改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2015年9月10日起兼任国投瑞银瑞盈灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理,2017年1月23日起兼任国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)(原国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金)基金经理,2018年12月29日起兼任国投瑞银新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理。曾于2015年2月5日至2016年7月25日担任国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金经理,于2014年6月17日至2018年7月30日期间担任国投瑞银融华债券型证券投资基金基金经理,于2016年5月27日至2018年11月2日期间担任国投瑞银瑞盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。

历任情况

序号 基金名称 基金代码 任期 任职天数 回报
1 国投瑞银瑞盈混合(LOF) 161225 2016-11-19至今 1116天 34.97%
2 国投瑞银瑞盛灵活配置混合(LOF) 161232 2017-11-25至2018-11-03 343天 -32.16%
3 国投瑞银融华债券 121001 2014-06-17至2018-07-31 1505天 42.63%
4 国投瑞银瑞泰定增混合 161233 2017-01-23至2018-07-20 543天 -6.37%
5 国投瑞银瑞盛灵活配置混合 161232 2016-05-27至2017-11-24 546天 -14.70%
6 国投瑞银瑞利灵活配置混合 161222 2015-02-05至2016-07-26 537天 4.70%
7 国投瑞银锐意改革混合 001037 2015-03-31至今 1715天 -14.53%
8 国投瑞银新机遇混合C 000557 2018-12-29至今 346天 36.27%
9 国投瑞银瑞泰多策略混合(LOF) 161233 2018-07-21至今 507天 16.64%
10 国投瑞银新机遇混合A 000556 2018-12-29至今 346天 36.97%

吴潇

吴潇先生,中国籍,墨尔本大学金融学硕士,5年证券从业经历。013年 10月加入国投瑞银基金管理有限公司,2014年 8月起担任专户投资部投资经理,2016年 4月转入研究部,2016年 4月 26日至 2016年 12月 28日期间任国投瑞银新收益混合及国投瑞银新活力混合基金基金经理助理,2016年 5月 26日至 2016年 12月28日期间任国投瑞银瑞盈混合(LOF)、国投瑞银瑞利混合(LOF)及国投瑞银瑞盛混合(LOF)基金基金经理助理,2016年 8月 31日至 2016年 12月 28日期间任国投瑞银新增长混合基金基金经理助理。2016年 12月 29日起担任国投瑞银瑞盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理,2017年 3月 1日起兼任国投瑞银瑞盈灵活配置混合型证券投资基金(LOF)及国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)(原国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金)基金经理,2017年 5月 6起兼任国投瑞银岁赢利债券型证券投资基金(原国投瑞银岁赢利一年期定期开放债券型证券投资基金)基金经理,2018年 1月 6日起兼任国投瑞银信息消费灵活配置混合型证券投资基金基金经理,曾于 2017年 5月 6至 2018年 12月28日期间担任国投瑞银新活力定期开放混合型证券投资基金基金经理,于 2017年 5月6至2019年1月4日期间担任国投瑞银新收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

历任情况

序号 基金名称 基金代码 任期 任职天数 回报
1 国投瑞银瑞盈混合(LOF) 161225 2017-03-01至今 1014天 26.54%
2 国投瑞银岁赢利一年期定期债券 002355 2017-05-06至2019-04-22 716天 9.65%
3 国投瑞银新活力定期开放混合C 001585 2018-03-06至2018-12-29 298天 3.46%
4 国投瑞银新活力定期开放混合A 001584 2018-03-06至2018-12-29 298天 3.56%
5 国投瑞银新收益混合A 002039 2017-05-06至2018-08-29 480天 5.39%
6 国投瑞银新收益混合C 002040 2017-05-06至2018-08-29 480天 4.74%
7 国投瑞银瑞泰定增混合 161233 2017-03-01至2018-07-20 506天 -6.49%
8 国投瑞银新活力灵活配置混合A 001584 2017-05-06至2018-03-05 303天 5.41%
9 国投瑞银新活力灵活配置混合C 001585 2017-05-06至2018-03-05 303天 4.75%
10 国投瑞银瑞盛灵活配置混合 161232 2016-12-29至2017-11-24 330天 -12.87%
11 国投瑞银瑞泰多策略混合(LOF) 161233 2018-07-21至今 507天 16.64%
12 国投瑞银瑞盛灵活配置混合(LOF) 161232 2017-11-25至今 745天 -11.19%
13 国投瑞银信息消费混合 000845 2018-01-06至今 703天 2.40%
14 国投瑞银岁赢利债券 002355 2019-04-23至今 231天 0.90%

基本信息

基金简称 国投瑞银瑞盈混合(LOF) 基金代码 161225
基金全称 国投瑞银瑞盈灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
基金类型 混合型 成立日期 2016-11-19
基金状态 未开放 交易状态 申购关闭 赎回打开
基金公司 国投瑞银基金管理有限公司 基金经理 杨冬冬,吴潇
基金管理费 1.50% 基金托管费 0.25%
首募规模 -- 最新份额 8917.11万份(2019-09-30)
托管银行 中国银行股份有限公司 最新规模 1.17亿(2019-09-30)

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债(含可分离交易可转换债券)、次级债、短期融资券、中期票据、中小企业私募债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具、股指期货、国债期货、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。

投资理念

暂无数据

投资策略

    本基金的投资策略包括类别资产配置策略、股票精选策略、折价与套利策略、债券投资策略等。
    1、类别资产配置本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别,对股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例进行动态调整,以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。
    本基金采用多因素分析框架,从宏观经济环境、政策因素、市场利率水平、市场投资价值、资金供求因素、证券市场运行内在动量等方面,采取定量与定性相结合的分析方法,对证券市场投资机会与风险进行综合研判。
    (1) 宏观经济环境。主要是对证券市场基本面产生普遍影响的宏观经济环境进行分析,研判宏观经济运行趋势以及对证券市场的影响。分析的主要指标包括: GDP增长率,进出口总额与汇率变动,固定资产投资增速,PPI 和 CPI 数据,社会商品零售总额的增长速度,重点行业生产能力利用率等;
    (2) 政策因素。进行政策的前瞻性分析,研究不同政策发布对不同类别资产的影响。分析内容包括:规范与发展资本市场的政策与举措,财政政策与货币政策,产业政策,地区经济发展政策,对外贸易政策等;
    (3)市场利率水平。分析市场利率水平的变化趋势及对固定收益证券的影响。
    分析指标包括存贷款利率、短期金融工具利率和债券收益率曲线形态变化,等等;
    (4) 资金供求因素。指证券市场供求的平衡关系,主要考量指标包括:货币供应量及流向的变化,保证金数据,市场换手率水平;IPO 及再融资速度,限售股份释放日期与数量,各类型开放式基金认购与赎回状况,融资融券政策的进展,等等;
    (5) 投资价值。包括内在价值—市场整体或行业盈利状况(收入、利润、现金流等)变化,市场价值—市场或行业 P/E、P/B 与 P/CF 等的估值水平的变化以及国际比较;
    (6)市场运行内在动量。指证券市场自身的内在运行惯性与回归(规律)。参考内容包括:对政策的市场反应特征,国际股市趋势性特征,投资人基于对上市公司投资价值认可程度的市场信心,市场投资主题,等等;但是,分析核心着眼于发现驱动证券市场向上或向下的基本因素。
    本基金管理人综合以上因素的分析结果,给出股票、债券和货币市场工具等资产投资机会的整体评估,作为资产配置的重要依据。基金管理人将根据股市、债市等的相对风险收益预期,调整股票、债券和货币市场工具等资产的配置比例。
    此外,本基金还将利用基金管理人在长期投资管理过程中所积累的经验,根据市场突发事件、市场非有效例外效应等所形成的市场波动做战术性资产配置调整。
    2、股票投资管理
    (1)行业配置策略 在进行行业配置时,将采用自上而下与自下而上相结合的方式确定行业权重。
    在投资组合管理过程中,基金管理人也将根据宏观经济形势以及各个行业的基本面特征对行业配置进行持续动态地调整。
    (2)优选个股策略a.  确定股票初选库本基金将采用定量与定性分析相结合的方式确定股票初选库。定量分析方面,基金管理人将综合考虑个股的价值程度、成长能力、盈利趋势、价格动量等量化指标对个股进行初选。为克服纯量化策略的缺点,投研团队还将根据行业景气程度、个股基本面预期等基本面分析指标,结合对相关上市公司实地调研结果,提供优质个股组合并纳入股票初选库。
    b.  股票基本面分析本基金严格遵循“价格/内在价值”的投资理念。虽然证券的市场价格波动不定,但随着时间的推移,价格一定会反映其内在价值。
    个股基本面分析的主要内容包括价值评估、成长性评估、现金流预测和行业环境评估等。基本面分析的目的是从定性和定量两个方面考量行业竞争趋势、短期和长期内公司现金流增长的主要驱动因素,业务发展的关键点等,从而明确财务预测(包括现金流贴现模型输入变量)的重要假设条件,并对这些假设的可靠性加以评估。
    1)价值评估。分析师根据一系列历史和预期的财务指标,结合定性方法,分析公司盈利稳固性,判断相对投资价值。主要指标包括: EV/EBITDA、 EV/Sales、 P/E、P/B、P/RNAV、股息率、ROE、经营利润率和净利润率等。
    2)成长性评估。主要基于收入、EBITDA、净利润等的预期增长率来评价公司盈利的持续增长前景。
    3)现金流预测。通过对影响公司现金流各因素的前瞻性地估计,得到公司未来自由现金流量。
    4)行业所处阶段及其发展前景的评估。沿着典型的技术生命周期,产业的发展一般经历创新期、增长繁荣期 I、震荡期、增长繁荣期 II 和技术成熟期。其中增长繁荣期 I 和增长繁荣期 II 是投资的黄金期。c.  现金流贴现股票估值模型用现金流贴现模型等方法对股票估值是基本面分析中的重要内容。本基金采用的现金流贴现模型是一个多阶段自由现金流折现模型,其中,自由现金流的增长率被分成四个阶段。
    1)初始阶段:这个阶段现金流的增长率会受到内外部因素的影响。外部因素包括总体经济状况和其他因素,比如货币政策、税收政策、产业政策对收入和成本的影响等等。公司内部因素包括新产品的引入导致的市场份额变化、业务重整、以及资金面变化,比如债务削减和资本回购。
    2)正常阶段:在初始阶段结束时,我们假设公司处于一个正常的经济环境中,既非繁荣也非衰退,公司达到了可持续的长期增长水平。现在,公司现金流的增长速度和所在的行业增长速度基本一致。
    3)变迁阶段:在这个阶段,公司资本支出比率、权益回报、盈利增长和 BETA值都向市场平均水平靠拢。这是市场竞争的结果,因为高额的利润会吸引新的进入者,竞争越来越激烈,新进入者不断挤压利润空间,直到整个行业利润水平跌落到市场平均水平,在这个水平上,不会再有新的进入者。
    4)终极阶段:在最后阶段,资本支出比率、 BETA  和现金流增长率都等于市场平均水平。
    模型最后得到股票的内在价值,即四阶段现金流的现值总和。
    市场价格与内在价值的差额是基金买入或卖出股票的依据。市场价格低于内在价值的幅度,表明股票的吸引力大小。本基金在使用现金流贴现模型方法的同时,还将考虑中国股票市场特点和某些行业或公司的具体情况。在实践中,现金流量贴现模型可能有应用效果不理想的情形,为此,我们不排斥选用其它合适的估值方法,如 P/E、P/B、EV/EBITDA、PE/G、P/RNAV 等。
    d.  构建及调整投资组合本基金结合多年的研究经验,在充分评估风险的基础上,将分析师最有价值的研究成果引入,评估股票价格与内在价值偏离幅度的可靠性,买入估值更具吸引力的股票,卖出估值吸引力下降的股票,构建股票投资组合,并对其进行调整。
    e.  权证投资管理1)考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素,估计权证合理价值。
    2)根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(Value  Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感性,结合标的股票合理价值考量,决策买入、持有或沽出权证。
    3、折价与套利策略
    (1) 可转债投资策略:本基金在综合分析可转债的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上,采用定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,审慎筛选其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好,以及基础股票基本面优良的品种进行投资。本基金还将密切关注转换溢价率等指标,积极捕捉相关套利机会。
    (2) 定向增发策略:本基金通过对相关行业及主题的研究精选,以及对相关个股基本面的细致分析,结合定向增发一二级市场价差的大小,理性做出投资决策。
    在股票上市或锁定期结束后,本基金管理人将根据对股票内在投资价值的判断,结合具体的市场环境,选择适当的时机卖出。
    (3) 大宗交易策略:本基金将积极寻找大宗交易机会,并综合考虑股票基本面因素、折价情况、交易数量、二级市场价格与流动性、交易对手方等多种因素,合理进行投资决策。
    4、债券投资管理本基金采取“自上而下”的债券分析方法,确定债券投资组合,并管理组合风险。
    (1)基本价值评估债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线(Equilibrium Yield Curves)。
    均衡收益率曲线是指,当所有相关的风险都得到补偿时,收益率曲线的合理位置。
    风险补偿包括五个方面:资金的时间价值(补偿)、通货膨胀补偿、期限补偿、流动性补偿及信用风险补偿。通过对这五个部分风险补偿的计量分析,得到均衡收益率曲线及其预期变化。市场收益率曲线与均衡收益率曲线的差异是估算各种剩余期限的个券及组合预期回报的基础。
    基于均衡收益率曲线,计算不同资产类别、不同剩余期限配置的预期超额回报,并对预期超额回报进行排序,得到投资评级。在此基础上,卖出内部收益率低于均衡收益率的债券,买入内部收益率高于均衡收益率的债券。
    (2)债券投资策略债券投资策略主要包括:久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期,采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同,具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。
    久期策略是指,根据基本价值评估、经济环境和市场风险评估,以及基金债券投资对风险收益的特定要求,确定债券组合的久期配置。
    收益率曲线策略是指,首先评估均衡收益率水平,以及均衡收益率曲线合理形态。然后通过市场收益率曲线与均衡收益率曲线的对比,评估不同剩余期限下的价值偏离程度。在满足既定的组合久期要求下,根据风险调整后的预期收益率大小进行配置。
    类别选择策略是指在国债、金融债、企业债和次级债等债券类别间的配置。债券类别间估值比较基于类别债券市场基本因素的数量化分析(包括利差波动、信用转变概率、流动性等数量分析),在遵循价格/内在价值原则下,根据类别资产间的利差合理性进行债券类别选择。
    个券选择策略是指,通过自下而上的债券分析流程,鉴别出价值被市场误估的债券,择机投资低估债券,抛出高估债券。个券分析建立在价格/内在价值分析基础上,并将考虑信用风险、流动性和个券的特有因素等。
    对于中小企业私募债券,本基金将重点关注发行人财务状况、个券增信措施等因素,以及对基金资产流动性的影响,在充分考虑信用风险、流动性风险的基础上,进行投资决策。
    对于资产支持证券,其定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,以数量化模型确定其内在价值。
    (3)组合构建及调整本公司债券策略组将结合各成员债券投资管理经验,评估债券价格与内在价值偏离幅度是否可靠,据此构建债券投资组合。债券策略组每两周开会讨论债券投资组合,买入低估债券,卖出高估债券。同时从风险管理的角度,评估调整对组合久期、类别权重等的影响。
    5、衍生品投资策略
    (1)股指期货投资策略为更好地实现投资目标,本基金在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,适度运用股指期货。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点,提高投资组合的运作效率。
    (2)国债期货投资策略为有效控制债券投资的系统性风险,本基金根据风险管理的原则,以套期保值为目的,适度运用国债期货,提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时,本基金将首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券的关系,选择定价合理的国债期货合约,其次,考虑国债期货各合约的流动性情况,以达到风险管理的目标。

基金状态

申购状态 申购关闭 赎回状态 赎回打开

购买金额

申购起点 100000元 追加金额 100000元

交易确认日

买入确认 两个交易日 赎回到账 两个交易日两天到账

运作费用

管理费 1.50%(每年) 托管费 0.25%(每年)

费率信息

原申购费率 1.5% 钱景申购费率 0.6%(4.0折)
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