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• 资产配置

  数据截止时间：2025-03-31

• 行业配置

  数据截止时间：2025-03-31

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• 风险说明

  在所有基金中

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  在同类基金中

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基金经理

鲍无可 邹立虎

鲍无可

鲍无可先生,工学硕士。曾任平安证券有限责任公司综合研究所行业研究员。2009年12月加入景顺长城基金管理有限公司,历任研究部研究员、高级研究员,自 2014年 6月起担任股票投资部基金经理,现任股票投资部总监、基金经理。具有 15年证券、基金行业从业经验。

历任情况

序号	基金名称	基金代码	任期	任职天数	回报
1	景顺长城能源基建A	260112	2014-06-27至今	3963天	365.09%
2	景顺长城大中华混合(QDII)(人民币)	262001	2020-02-17至2020-09-01	197天	35.30%
3	景顺长城改革机遇灵活配置混合A	001535	2015-09-01至2017-12-04	825天	10.80%
4	景顺长城公司治理混合	260111	2014-10-31至2016-01-27	453天	10.38%
5	景顺长城沪港深精选股票A	000979	2016-05-28至今	3261天	177.37%
6	景顺长城价值领航两年持有期混合	009098	2020-03-23至今	1867天	92.68%
7	景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合	008850	2020-07-31至今	1737天	54.68%
8	景顺长城价值边际灵活配置混合A	008060	2020-08-31至今	1706天	60.13%
9	景顺长城价值驱动一年持有期混合	008715	2021-07-19至今	1384天	40.04%
10	景顺长城价值边际灵活配置混合C	015779	2022-06-02至今	1066天	43.46%
11	景顺长城能源基建C	017090	2022-11-02至今	912天	29.85%
12	景顺长城国企价值混合C	018295	2023-05-30至今	703天	19.22%
13	景顺长城国企价值混合A	018294	2023-05-30至今	703天	20.06%
14	景顺长城价值发现混合A3	019523	2023-10-31至今	550天	11.04%
15	景顺长城价值发现混合A1	019521	2023-10-31至今	550天	10.11%
16	景顺长城价值发现混合A2	019522	2023-10-31至今	550天	10.70%
17	景顺长城沪港深精选股票C	021313	2024-04-19至今	378天	-2.68%

邹立虎

经济学硕士。曾任华联期货有限公司研究部研究员,平安期货有限公司研究部研究员,中信期货有限公司研究部研究员,国投瑞银基金管理有限公司量化投资部高级研究员、基金经理助理、基金经理。2021年8月加入景顺长城基金管理有限公司,自2021年11月起担任混合资产投资部基金经理。具有15年证券、基金行业从业经验。

历任情况

序号	基金名称	基金代码	任期	任职天数	回报
1	景顺长城能源基建A	260112	2025-04-26至今	7天	-0.30%
2	国投瑞银白银期货(LOF)	161226	2017-09-14至2021-08-07	1423天	-7.78%
3	景顺长城华城稳健6个月持有期混合A	014767	2022-03-12至今	1148天	18.37%
4	景顺长城景颐招利6个月持有期债券A	010011	2022-03-12至今	1148天	16.44%
5	景顺长城华城稳健6个月持有期混合C	014768	2022-03-12至今	1147天	16.95%
6	景顺长城景颐招利6个月持有期债券C	010012	2022-03-12至今	1148天	14.97%
7	景顺长城景盛双息收益债券A	002065	2022-01-29至今	1191天	13.55%
8	景顺长城支柱产业混合A	260117	2022-03-25至今	1135天	16.41%
9	景顺长城周期优选混合C	018505	2023-08-29至今	613天	18.50%
10	景顺长城周期优选混合A	018504	2023-08-29至今	614天	19.24%
11	景顺长城景盛双益债券C	019381	2023-12-26至今	494天	3.20%
12	景顺长城景盛双益债券A	019380	2023-12-26至今	494天	3.77%
13	景顺长城支柱产业混合C	021512	2024-05-30至今	337天	-9.30%
14	景顺长城国企价值混合A	018294	2025-04-12至今	21天	-0.66%
15	景顺长城国企价值混合C	018295	2025-04-12至今	22天	-0.68%
16	景顺长城价值驱动一年持有期混合	008715	2025-04-26至今	6天	0.12%
17	景顺长城景盛双息收益债券C	002066	2022-01-29至今	1190天	12.05%
18	景顺长城安盈回报一年持有期混合C	011998	2021-11-16至今	1264天	18.28%
19	景顺长城安盈回报一年持有期混合A	011997	2021-11-16至今	1263天	19.97%
20	景顺长城能源基建C	017090	2025-04-26至今	7天	-0.30%

基本信息

投资范围

本基金投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行和上市交易的公司股票(包括存托凭证)和债券以及经中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资股票指数期货等其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资理念

    宁取细水长流,不要惊涛裂岸。无论是股票还是债券投资,本基金的每个投资决策都是基于公司的基本面和估值情况的判断,并通过系统化的风险管理机制,力求在较低的风险水平上给投资人带来稳健的投资收益。

投资策略

    1、投资主题定义
    根据 GICS 行业分类,本基金投资主题涵盖范围包括:
    (1)能源、公用事业、电信服务、医疗保健
    (2)材料、工业、信息技术、金融等行业中受能源及基础设施建设需求拉动或为其提供服务和支持的公司,具体参见下表。
    行业                            细分领域
    材料      建材、钢铁、金属非金属、化学制品
    工业      运输、电气设备、航天航空与国防、机械、建筑产品、建筑与工程、
    环境设施与服务
    金融      保险、银行、资本市场
    可选消费  有线和卫星电视、汽车与汽车零部件
    信息技术  通信设备
    除上述符合投资主题的行业外,对于不在上述主题行业范围但是符合下列标准之一的上市公司亦可作为本基金的投资对象:
    (1)上市公司发展业务以能源基建为主要战略方向,或即将或正在进行以能源基建为主要方向的公司战略转型。
    (2)上市公司取得与能源基建相关的专项发明专利或已有的相关专项发明专利即将转化为产品。
    (3)上市公司主营业务收入中,至少有 20%的收入来源于能源基建业务相关的产品。
    (4)上市公司净利润中,至少有 20%的收入来源于能源基建业务相关的产品。
    由于经济结构变化和市场行业结构变化导致上述主题覆盖范围发生变动,基金管理人有权适时对上述主题定义进行修订。
    2、股票投资策略
    股票投资遵循“自下而上”与“自上而下”相结合的投资策略,寻找投资主题当中最具爆发力子行业中的龙头企业(如下图所示)。其中,“自上而下”的研究包括:
    股票投资策略示意
    自上而下
    行业驱动因素          宏观政策分析
    需求 vs.产能          行业景气分析          评估目
    原材料成本                                  标价位
    估值 vs.增速              相对价          合理性分析             国、内外同行业对比
    估值国际比较            值分析                                   追踪主要生意对手
    实地拜访
    盈利能力
    系统财务分析             财务结构
    现金流量
    自下而上
    自上而下
    行业驱动因素          宏观政策分析
    需求 vs.产能          行业景气分析          评估目
    原材料成本                                  标价位
    估值 vs.增速              相对价          合理性分析             国、内外同行业对比
    估值国际比较            值分析                                   追踪主要生意对手
    实地拜访
    盈利能力
    系统财务分析             财务结构
    现金流量
    自下而上
    (1)宏观政策分析。通过对国家中长期发展规划、相关产业政策、税收政策、信贷政策等方面的分析,寻找行业驱动因素。
    (2)行业景气分析。通过对相关行业需求和产能的对比分析,以及主要成本因素的分析,判断行业的景气程度及变化趋势。
    (3)相对价值分析。通过各行业估值水平相对于增长速度的比较分析,结合估值的国际比较,判断各行业的相对投资价值。
    在“自下而上”的分析中重点关注以下四点因素:
    (1)业务价值(Franchise Value)
    寻找拥有高进入壁垒的上市公司,其一般具有以下一种或多种特征:产品定价能力、创新技术、资金密集、优势品牌、健全的销售网络及售后服务、规模经济等。在经济增长时它们能创造持续性的成长,经济衰退时亦能度过难关,享有高于市场平均水平的盈利能力,进而创造高业务价值,达致长期资本增值。
    (2)估值水平(Valuation)
    对成长、价值、收益三类股票设定不同的估值指标。
    成长型股票:用来衡量成长型上市公司估值水平的主要指标为 PEG,即市盈率除以盈利增长率。尽管成长型股票通常会有较高的市盈率,但作为理性的投资者,我们不会因为其高成长就支付不合理的价格。为了使投资人能够达到长期获利目标,我们在选股时将会谨慎地买进价格与其预期增长速度相匹配的股票。
    价值型股票:在寻找价值型股票时,我们会分析公司的净资产收益率,判断公司的合理价值,然后选出股价相对于合理价值存在折扣的股票。
    收益型股票:收益型股票通常具有股价比较稳定的特点,我们在挑选收益型股票,除了要求其至少 3 年保持持续的盈利和分红外,主要关注其派息率水平。
    (3)管理能力(Management)
    注重公司治理、管理层的稳定性以及管理班子的构成、学历、经验等,通过实地考察了解其管理能力以及是否诚信。
    (4)自由现金流量与分红政策(Cash Generation Capability)
    注重企业创造现金流量的能力以及稳定透明的分红派息政策。衡量企业绩效的最终标准在于投资人的长期现金报酬,企业除了需要拥有良好的利润增长以外,也需要能创造足够现金流以供派息和再投资之用。在会计准则弹性太大,盈利容易被操纵的时候,此标准尤显重要,因为创造现金与分红能力永远是一家企业素质的最好体现。
    本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。3、债券投资策略
    本基金的债券投资采取利率预期策略、流动性策略和时机策略相结合的积极性投资方法,力求在控制各类风险的基础上为投资者获取稳定的收益。
    (1)利率预期策略
    本基金每月对最新公布的宏观经济数据和金融运行数据等进行定量分析,给出评分,结合对宏观经济、货币政策、财政政策以及社会政治状况的定性分析,对下一阶段宏观经济运行趋势、宏观政策变化做出判断,并据此预测收益率曲线变动趋势。
    (2)信用策略
    根据债券市场的历史交易数据,对各类别券种历史利差水平进行分析,结合
    各类券种税收状况、流动性状况以及发行人信用质量状况的分析,判断各类别资产的相对价值,进行类属资产配置。
    个券选择层面,本公司自建“企业信用资料库(CBD)”对所有投资的企业债券进行详细的信用分析。重点投资于低风险的企业债券;对于高风险企业,有相应的投资限制;不投资于绝对风险的债券。
    (3)流动性策略
    在保证流动性的基础上,对现金、债券及回购资产进行合理配置。
    (4)时机策略
    针对不同期限、不同资产类别券种的利率比较分析,相机运用骑乘策略、息差策略和利差策略,以获取超额收益。
    4、权证投资策略
    本公司将在有效进行风险管理的前提下,通过对权证标的证券的基本面研究,并结合期权定价模型估计权证价值,谨慎进行投资。
    本基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%。

基金状态

购买金额

交易确认日

运作费用

费率信息